Match Group’un kredi görünümü, S&P’de Tinder’ın zayıf performansı nedeniyle durağana revize edildi
Investing.com — S&P Global Ratings’e göre, Match Group Inc.’in görünümü, lider markası Tinder’ın zayıf operasyonel performansı nedeniyle pozitiften durağana revize edildi. Match’in gelirinin yaklaşık %60’ını ve FAVÖK’ünün %80’ini oluşturan Tinder, düşük Aylık Aktif Kullanıcı (AAK) sayısı ve ödeme yapan müşteri sayısında azalma yaşıyor.
Tinder’ın geliri, 30 Eylül 2024 tarihinde sona eren dokuz ayda %3 büyüdü. Ancak, ödeme yapan kullanıcı sayısı 30 Eylül 2022’den bu yana her çeyrekte düşüş gösteriyor. 2024’ün ilk çeyreğinde, Tinder’ın AAK sayısı yıllık bazda %9 azaldı, bu da şirketin ödeme yapan kullanıcı tabanını artırmasını zorlaştırıyor.
Tüketici tercihlerindeki değişiklikler, marka sorunları ve yönetim değişiklikleri nedeniyle ürün inovasyonundaki gecikmeler, düşen operasyonel trendlere katkıda bulunan faktörler olarak görülüyor. Tinder’ın yeni özellikler sunarak ekosistemini iyileştirme çabalarına rağmen, bu değişikliklerin 2025’in ikinci yarısında ödeme yapan müşterilerin kaybına yol açma riski önemli ölçüde bulunuyor. Sonuç olarak, Tinder’ın monetizasyonunu iyileştirme çabaları 2026’ya kadar gecikebilir.
S&P Global Ratings tahminlerini revize ederek, Match’in 2026’da gelirini %3-%5 artırmasını bekliyor; bu, daha önce 2025 ve 2026 için beklenen yaklaşık %7’lik büyüme oranından düşük.
Match’in portföyündeki bir diğer marka olan Hinge’in güçlü performansı, Tinder’ın zayıf performansını kısmen dengeliyor. Hinge’in geliri, 30 Eylül 2024 tarihinde sona eren dokuz ayda %44 büyüdü; bu büyüme yeni abonelik seviyeleri ve uluslararası genişleme ile desteklendi. Hinge, Match’in gelirinin yaklaşık %20’sini oluşturmasına ve Tinder’ın AAK’larının dörtte birine sahip olmasına rağmen, rakiplerinden pazar payı kazanmaya devam ediyor.
Ancak Hinge’in daha düşük FAVÖK marjları, Match için olumsuz bir ürün karması sunabilir. 30 Eylül 2024 itibarıyla, Hinge’in katkı marjı yaklaşık %30 iken, Tinder’ın katkı marjı yaklaşık %50 idi. S&P Global Ratings, Hinge’e yapılan önemli yatırımlar ve sınırlı ağ ölçeği nedeniyle 2024’te FAVÖK marjlarının yaklaşık 50 baz puan düşerek %35,8’e gerilemesini öngörüyor.
Match, Mart 2025’te göreve başlayacak yeni bir CFO atandığının duyurusunun ardından, hissedar getirilerine öncelik veren güncellenmiş bir sermaye tahsis planı açıkladı. Bu plan, yeni bir hisse geri alım yetkisi ve yeni başlatılan üç aylık temettüyü içeriyor. Buna rağmen, şirketin Serbest Nakit Akışı (SNA) üretimi büyük ölçüde Tinder’ın performansına bağlı ve bu da bazı uygulama riskleri taşıyor.
Sabit gelirlere rağmen, durağan görünüm, maliyet tasarruflarının daha yüksek iş yatırımlarını dengelemesi nedeniyle şirketin önümüzdeki 12 ay içinde sabit ila mütevazı FAVÖK marjı artışları rapor etmesi beklentisini yansıtıyor. S&P Global Ratings ayrıca, şirketin SNA üretiminin %100’ünü hissedarlara geri vermesine rağmen, Match’in düzeltilmiş net kaldıraç oranının önümüzdeki 12 ay boyunca 3x’in altında kalacağına inanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
