Investing.com — J.P. Morgan, ASML NV’nin (AS:ASML) en kötü çeyreğinin geride kaldığını belirterek şirketi en iyi seçim statüsünde tuttuğunu açıkladı. Banka buna gerekçe olarak iyileşen sipariş eğilimlerini, mantık ve bellek segmentlerindeki güçlü talebi ve 2027 büyümesi için daha net bir yol gösterdi.
Yarı iletken çip üreticisinin hisseleri Türkiye saatiyle 13.18’de %3 yükselişte seyretti.
ASML’nin “2026’da büyüme için hazırlık yapıyoruz ancak şu aşamada bunu doğrulayamayız” dediği hayal kırıklığı yaratan ikinci çeyrek raporundan sonra, aracı kuruma göre şirketin haber akışı Ağustos ve Eylül aylarında iyileşti.
Yaz boyunca belirsizliği azaltan çeşitli gelişmeler yaşandı. J.P. Morgan analistleri şöyle diyor: “ABD’ye yarı iletken ekipman sevkiyatlarına tarife uygulanmaması nedeniyle, ABD ile ilgili siparişlerdeki belirsizlik muhtemelen şirketin gerisinde kaldı.”
ASML’nin planlanan ABD kapasitesi için siparişler almaya başlaması beklenirken, Nvidia, Broadcom ve hiper ölçekli müşterilerden yapay zeka ile ilgili harcamalar güçlü kalmaya devam ediyor. ASML’nin en büyük müşterisi TSMC, Ağustos 2025’e kadar yıllık %37 gelir artışı bildirdi ve analistler bu eğilimin yılın geri kalanında da devam etmesini bekliyor.
TSMC’nin 2 nanometrelik sürecinin hızlanması ve Nvidia’nın A16 sürecini benimsemesi, EUV maruz kalma gereksinimlerini artırması muhtemel. Bu durum 2026’da ve özellikle 2027’de ASML için daha güçlü siparişlere yol açacak.
Bellek pazarı da yüksek bant genişliğine sahip bellek talebiyle umut vaat ediyor.
DRAM fiyatlandırması, devam eden yapay zeka ile ilgili talep tarafından desteklenerek güçlü kalmaya devam etti. J.P. Morgan, yeni yeşil alan kapasitesi 2027’de başlayana kadar sıkı arz-talep ortamının devam etmesinin beklendiğini belirtti.
Samsung’un HBM4’ü Nvidia ile potansiyel olarak nitelendirmesi bir katalizör görevi görebilir. Bu durum, 2026 sonunda sevkiyatları etkileyecek ve 2027’ye taşınacak ASML siparişlerini tetikleyebilir.
Aracı kurum şöyle diyor: “Samsung’un nitelendirilmesi, daha güçlü Samsung sermaye harcamalarını tetikleyeceği için ASML ve genel olarak yarı iletken sermayesi için önemli bir katalizör olacaktır.”
2026 büyümesi konusundaki devam eden ihtiyata rağmen, orta vadeli görünüm iyileşiyor. Analistler, ASML 15 Ekim’de 2026 gelir rehberliğini sağladıktan sonra, piyasanın 2027 eğilimlerine odaklanacağını belirtti.
ASML hisseleri, kazançların 30-35 katı olan önceki ortalama çarpanının altında işlem görmeye devam ediyor. Bu durum hisseyi cazip hale getiriyor.
ASML, aşırı ultraviyole litografi araçlarının tek tedarikçisi konumunda. Şirketin litografi pazar payının, daha yüksek EUV ortalama satış fiyatları nedeniyle %80-89’u aşması bekleniyor.
2026’da başlayacak olan Yüksek-NA EUV’ye geçişin, litografi yoğunluğunu artırması ve DRAM üretiminde daha fazla EUV benimsenmesini desteklemesi bekleniyor.
J.P. Morgan’ın ASML için Aralık 2026 fiyat hedefi 822 avro. Bu hedef, belirsiz makro koşullar altında %9 iskonto oranıyla 2027 kazanç tahmininin 32 katına dayanıyor.
Aracı kurum, Çin’e ihracat kısıtlamaları, daha geniş bir ekonomik gerileme, beklenenden daha yavaş EUV benimsenmesi ve yükselen faiz oranları dahil olmak üzere hissenin performansını baskılayabilecek temel riskleri belirtti.
J.P. Morgan şunları ekledi: “2026 şirket için güçlü bir büyüme yılı olmayabilir, ancak ASML muhtemelen hem mantık hem de bellek pazarlarında 2027 satışlarının güçlü bir şekilde büyümesine yardımcı olacak daha iyi orta vadeli göstergeler belirtecektir.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
